近年来，新能源汽车已成为拉动中国汽车市场的重要引擎。

　　中汽协数据显示，2021年，全国新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长157.5%。今年1～5月，累计销量突破200万辆，同比增长111.2%，渗透率达到21%。

　　对此，东方基金权益团队表示，目前，我国新能源车产业正处在由产品驱动转变为消费驱动的阶段。从市场表现看，在中长期产业趋势和短期景气度共振之下，新能源汽车产业未来可期。

　　我国新能源车产业从产品驱动转向消费驱动

　　根据东方基金旗下东方新能源汽车混合2022年一季报数据显示，截至2022年3月31日，该基金近1年净值增长率达到45.50%，同期业绩基准28.03%。

　　在东方基金权益团队看来，新能源车产业有三个发展阶段：

　　第一阶段即发展早期，主要靠政策驱动。在供给侧对车企施行零碳排放、新能源车积分考核等优势性政策，在需求侧则对消费者进行补贴等。这个阶段产品不够，产品供给也不足。很多国家的新能源车产业发展处在初级阶段。

　　第二阶段是产品阶段。在前期的政策驱动下，电动化大趋势日益形成，车企集中地推出新能源车新的车型，电车的市场产品日益丰富，电车的结构、级别、类别等日益地多元化，消费者的可选择性大幅提升。新能源车产品日益成为行业发展主要驱动力，但消费仍处于被动状态。

　　第三阶段可称为消费驱动或者进阶版的产品驱动阶段。在东方基金权益团队看来，第二阶段产品驱动是靠车企的车型推动，第三阶段靠消费者主动选择。

　　车企多元化驱动下，消费者的认知发生了诸多变化，新能源车在驾乘体验、智能化、消费场景等多方面越来越受到市场的认可，因此新能源车从最开始的尝鲜市场，逐步进入了首购市场、换购市场。地域上，新能源汽车也逐步下沉，从一二线城市渗透到三四线城市；价位上，逐步从原来的两头(即极低端的和特别高端)向中高端渗透。

　　“总的来说，第三阶段消费是主动的。”东方基金权益团队总结道。

　　眼下，我国新能源车市场正处在由产品驱动转变为消费驱动的阶段。

　　东方基金权益团队解释道，“2020年到2021年，我国电车新车型集中上市，销量是超预期的，2022年原材料涨价并向下游传导，导致电车终端也涨价，但订单情况几乎没有受明显影响，出现了量价双涨的局面，这说明我国新能源车市场正处在由产品驱动转变为消费驱动的阶段。”

　　对比欧洲和美国，东方基金权益团队认为，欧洲市场开启了产品驱动的周期。“2020年补贴加大以后，欧洲市场经历了销量的超涨，但插混的比例比较高。但是2022年由于新车型驱动也走向了纯电。”

　　美国方面，在2022年相关政策落地不确定的情况下，美国新能源车市场还没完全确定由政策驱动转向产品驱动。从近几年数据复盘来看，特斯拉公司新车型的推出、产能投放是美国新能源汽车增长的主要动力。

　　中长期产业趋势与短期景气度共振

　　近期，中国汽车工业协会发布了最新一期的产销数据。

　　新能源汽车产业扛过了停工停产和芯片供应紧张的压力，5月，新能源汽车产销表现十分出色，分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比均增长1.1倍。2022年1-5月，新能源汽车产销分别达到207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍，双双超过200万辆。

　　从宏观环境看，无论是实际数据端还是政策端，市场对新能源车产业都在逐步恢复信心。

　　从行业角度判断，东方基金权益团队指出，上游涨价的产业链成本转嫁压力也在考验下游需求的接受能力，全市场产业链利润在向上游转移。

　　不过，东方基金权益团队同时也认为：“目前来看，全市场产业链利润分配向上转移最剧烈的时候已经过去，上游对中下游利润的侵蚀或走到了末端。但是，上游获得较高比例利润的分配模式持续时间较长，上中下游估值也存在一定的差异，这给市场提供了修复上游估值的空间。”

　　值得一提的是，2014年，我国首次实施的免征新能源汽车购置税政策，截止时间曾两次进行延长，按照最新规定，该项优惠政策将于2022年底正式到期。为继续促进新能源汽车普及，免征新能源汽车购置税政策或将再次延期。

　　当下，资金面表现也不错，东方基金权益团队认为，最近市场成交活跃，基金发行有所好转。未来看，需要观察的是偏长期的产业资本、金融资本入市的节奏。

　　“市场在不确定性下，会给予短期确定性以溢价。而不确定性逐步消除后，中长期的估值因子会回到正常的估值体系，抖客网，如果(新能源车行业)叠加了中长期产业趋势和短期景气度的共振，那将会是比较美妙的时间。当下的市场也是这么演绎的。”东方基金权益团队强调。

　　对于今年下半年新能源车产业的投资，东方基金权益团队提醒投资者，减少频繁操作，减少交易成本，关注赛道长期的红利。

　　备注：东方新能源汽车主题混合基金合同生效时间：2018年6月21日；2018-2021年各会计年度和过去三年净值增长率分别为：-22.21%、27.42%、116.30%、52.14%、204.23%，同期业绩比较基准收益率为-20.75%、35.80%、77.60%、34.12%、145.25%。本基金于2018年6月21日由原东方增长中小盘混合型基金转型为东方新能源汽车主题混合型证券投资基金，李瑞任职时间2018.6.21至今。(数据来源：基金定期报告，截止日期：2022.3.31)

　　尊敬的投资者：

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人/基金销售机构【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【东方基金管理股份有限公司】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、【东方新能源汽车主题混合型证券投资基金】由【东方基金管理股份有限公司】(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【】和基金管理人网站【】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。